L'effondrement du S&P500

Une des questions que je reçois souvent c’est : « Est-ce que le S&P 500, c’est encore un bon placement, je vais tout mettre juste aux US?? ? »
Et plus récemment : « Simon, est-ce que c’est vrai que 6 compagnies contrôlent tout l’indice ? »

Alors aujourd’hui, on va démystifier ça ensemble.

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Voici une information, très importante :

Le S&P 500, c’est l’indice phare des États-Unis. En théorie, il représente les 500 plus grandes entreprises américaines, tous secteurs confondus. Quand tu achètes un FNB qui suit le S&P 500 (comme le VFV ou XUS), tu te dis : « Je suis super diversifié, j’ai 500 compagnies dans mon portefeuille ! »

C’est vrai, mais avec quelques nuances.

Aujourd’hui, les 10 plus grosses compagnies pèsent environ 40 % de l’indice.
Autrement dit, quand tu investis 1000 $ dans le S&P 500, 400 $ partent directement dans 10 compagnies.

Et parmi ces 10, tu retrouves les noms qu’on connaît tous :

• Nvidia (~8 % de l’indice, record historique pour une seule compagnie)

• Microsoft (~7 %)

• Apple (~6 %)

• Amazon (~4 %)

• Alphabet (Google, ~4 % en combinant les 2 classes d’actions)

• Meta (~3 %)

Ces six-là à elles seules, c’est plus de 32 % de tout le S&P 500.

Pour mettre ça en perspective : à l’époque de la bulle techno en 2000, le sommet de concentration était autour de 27 %. On a donc largement dépassé ce niveau.

Est-ce que le S&P 500 est manipulé ?

Pour faire simple, non!
Personne a réélement la main mise sur l’indice, Le S&P 500 fonctionne avec une pondération par capitalisation boursière.
Ça veut dire quoi ? Plus une compagnie « vaut cher » en Bourse, plus son poids est gros dans l’indice. Personne ne décide de surpondérer Microsoft ou Apple « par favoritisme ». C’est automatique.

Exemple : Si Apple vaut 3 trillions et qu’une compagnie comme Ford vaut 60 milliards, Apple pèsera 50 fois plus que Ford dans l’indice.

C’est mathématique.

Donc non, le S&P 500 n’est pas manipulé. Mais ça veut dire que quand certaines compagnies flambent (comme Nvidia avec l’intelligence artificielle), elles prennent une place énorme.

Pourquoi ça peut être un problème ?

Normalement, le S&P 500 est censé être un panier diversifié. Mais en ce moment, c’est presque devenu un « S&P 6 ». (J’exagère à peine) Mais quand même 1/3 de l’indice est 6 compagnies sur 500…

- Si Microsoft, Apple, Amazon ou Nvidia vont bien, tout l’indice monte.
- Si elles chutent de 20 %, l’indice entier en souffre.

Vu qu’on est au Québec, voici une analogie :

C’est un peu comme si tu bâtissais une équipe de hockey de 20 joueurs, mais que 90 % des buts et des passes venaient de 2 joueurs seulement. Si un d’eux se blesse, ton équipe dégringole.

Est-on vraiment JUSTE au US? (J’ai un super podcast qui en parle ici)

On les appelle « compagnies américaines », mais dans les faits, ce sont des compagnies mondiales, simplement que leur siège social sont au US.

• Apple → environ 57 % de ses ventes viennent de l’international (Europe, Chine, etc.).

• Microsoft → près de 50 % de ses revenus hors USA.

• Alphabet (Google) → autour de 50 % à l’international.

• Meta (Facebook, Instagram, WhatsApp) → 62 % hors USA.

• Nvidia → 53 % à l’international.

• Amazon → plus centré sur les États-Unis, mais tout de même 31 % hors USA.

Peux-ton VRAIMENT dire qu’on investit seulement aux États-Unis?

Acheter le S&P 500, ce n’est pas seulement miser sur l’économie américaine, c’est aussi miser sur l’économie mondiale via quelques géants de la tech.

Est-ce que c’est dangereux ?

Pas nécessairement. Si tu crois que ces compagnies vont continuer à dominer les 10-20 prochaines années, ce n’est pas grave que ton portefeuille soit concentré, encore mieux, si leur valeur baisse, leur pondération dans l’indice baissera aussi.
N’oublions pas non plus que 1$ sur 4 généré dans le monde.

Mais si tu veux être vraiment diversifié, alors il faut peut-être ajouter autre chose que juste le S&P 500 comme j’en parle ici : Comment construire un portefeuille?

Mon point de vue

De mon côté, j’aime bien le S&P 500, mais je reste conscient que ce n’est pas la diversification parfaite que plusieurs pensent.

J’aime avoir un gros pourcentage en US, oui. Mais j’ajoute aussi du Canada, et un peu d’autres compagnies ou secteur, et surtout, je garde en tête que des corrections de -10 % arrivent en moyenne tous les 18 mois. C’est normal, ce n’est pas une raison pour paniquer.

Voici mon CELI : 60% est dans le S&P500 (J’ai aussi du Nasdaq, avec beaucoup de doublons)

Voici mon REER, là-aussi presque 60% dans le S&P500

Le REEE de ma grande Olivia

Et bon celui de la dernière Rosalie qui a 11 mois, je ne me suis pas cassé la tête lol

Conclusion

Alors, est-ce que le S&P 500 est en difficulté ? Pas forcément. Mais il est beaucoup plus concentré qu’avant.
Et ça, il faut en être conscient.

Le piège, c’est de penser : « J’ai 500 compagnies (égales), donc je suis protégé ».
Est-ce que c’est un problème ? Ça dépend de toi. Mais moi, je préfère diversifier un peu plus.

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Simon